原题目:安信财务赵向怀[辽宁成达: 财政构象转移与扩张,合格的鉴赏最优化股权

财政构象转移与扩张,夸大和最优化股权

音摘要

触及多个田的构象转移和扩张。辽宁成达创立于199年,公司用桩支撑合伙为成大一圈(持股占比),辽宁省国资委是公司的现实把持人。。公司自199年以后的几次构象转移和扩张,一点钟接一点钟地染指财务、有功效的东西、医药品、精神开展等田,201年以后的微观经济衰退、油价大幅下跌,使公司业绩松弛,公司的习俗机关估计将在下一位不乱确定并宣告。,财政业将继续增强顾客使付出努力,合格的增长使发出的新合伙也将鞭策合奏增长。。

财政安全管保双轮驱车旅行。公司已染指广发安全(持股系数)及,2014年中以后财政板块奉献投入进项在总的空白说话中肯占比固执己见在70%下的高位。安全管保双轮驱车旅行,估计下一位辽宁成大财政业将继续增强顾客使付出努力,助长产融接合的开展。

(1)奇纳河管保业的敏捷开展。奇纳河统一动产管保高昂的升压速度高于顾客程度,买卖情况占有率顾客超群的第五。动产管保是我国管保的次要体现。,2013年至2015年奇纳河统一动产管保公司管保事情进项同比开快车记住在17%下,高于顾客开快车(同步性顾客开快车在11%-16%中间),同时财险事情迫使业绩增长,2015年,奇纳河管保净赚同比增长30%。。不外,2016年,奇纳河高昂的进项买卖情况占有率跑到,在全国性的超群的第五,估计奇纳河管保将在,接合的投入优势,稳步促进。(2)奇纳河管保合伙有清楚的优势。奇纳河用桩支撑的最大合伙是东边资产、居第二位的大合伙是奇纳河管保保趣,二者都都是国大约。,具有雄厚的资产和平台优势,在拓展奇纳河用桩支撑夸张的行动或形象线敬意发扬了肯定的作用,同时,为其开展供给物了丰饶的的资源。。(3)奇纳河管保将继续为公司供给物投入进项。。2016年上半年中华管保奉献投入进项在辽宁成大总的空白中占比超越30%,估计2017年-2018年中华管保在公司的的空白奉献将为4亿元摆布。

(2)广发安全对的空白的奉献更大。广发安全为成大辽宁奉献投入偿还。辽宁成达共同承担广发安全,不乱在广发安全前三名合伙中,广发安全奉献投入进项在辽宁成大总的空白说话中肯占比超70%。广发安全专业综合考试人力做。2015年营业进项(第四的、净赚(第5位)、净本钱(第4位)做领导位。,雄厚的本钱人力助长了我国各项事情的开展。,且2015年广发安全股主承销品销路家数超群的全顾客最要紧的,投入事情优势。(3)广发安全为公司供给物买卖情况使付出努力帮助。。终止2017年3月6日,广发安全市值1307亿元。,在辽宁成大奉献市值约为214亿元,而眼前辽宁成大总市值为268亿元,广发安全与广发安全的市值多样化,所以,we的所有格形式以为广发安全为we的所有格形式供给物了强有力的帮助。。

多元性的事情范围配电,节制开展。精神开展执行逐渐增强。鉴于国际油价大幅下跌,该公司的油母困境事情正松弛道琼斯样品。,不外成大弘晟减值使发出的印象已根本体现,康捷空、新建技术改造行进,估计下一位业绩将逐渐增强。(2)医药品的空白稳步增长。。成大生物眼前已参军新三板,自201年以后,净赚一向记住不乱增长。,2017年的的空白估计将差不多相当于2016年的的空白。。(三)经济的新闻循环业的健康状态与充沛地开展。2012年以后,事情循环进项占事情加在一起的系数,它是顾客进项的次要组成使分开,公司处理或负责家乐福的股权,健康状态顾客,公司开展的下一步。

夸大新合伙人数。2016年8月10日公司颁布定增预案修改稿,转国有公司、发明或创造投入、金汇支撑、欧盟中部后勤发行不超越1亿股,合格的增长将使遭受权利构造的种类,控权人成达一圈(持股系数为B,下同),引入发明或创造投入()、金汇支撑()、新合伙,如欧盟中部后勤()和辽宁国有顾客,眼前的增长标示于图表上他日举行。

■风险促使:微观风险、买卖情况风险、油价风险

音机身

1. 开展过程:触及多个田的构象转移和扩张

辽宁成达的构象转移与扩张,触及多个田。辽宁成达创立于199年8月,公司股于8月1日在上海安全买卖所上市。,注册本钱现为1亿元人民币。,成达一圈眼前诈骗1亿股,占公司备有等同,作作为公司的用桩支撑合伙,辽宁省国家资产监视支撑使服役。公司自199年以后的构象转移和扩张,一点钟接一点钟地染指财务、有功效的东西、医药品、精神开展,多元性开展,推进专业综合考试人力。

微观经济的衰退使遭受商品行业事情的沉重或突然地落下。,这是公司业绩松弛的次要原因。。受中外经济形势印象,期货买卖量跌倒,2014年至2015年公司营业进项和归母净赚负增长,2016年前三四分之一公司营业进项61亿元,同比跌倒7%,是的成员于股票上市的公司合伙的净赚9亿元,同比跌倒43%,微观经济衰退、油价大幅下跌,公司事情下滑的次要原因。

估计下一位的财政事情将助长公司的开展。。该公司染指了广发安全和奇纳河管保使免遭损失。,2014年中以后财政板块奉献投入进项在总的空白说话中肯占比固执己见在70%下的高位,估计下一位的财政事情将使发出,助长产融接合的开展。

2. 财政板块:安全管保双轮驱车旅行

公司的财政机关估计将夸大其在富图的使付出努力。。公司财政机关分为两使分开,使分开是广发安全,1999年辽宁成大投入广发安全(眼前持股占比),不乱保存前三名合伙,晚近广发安全奉献辽宁成大营业进项占比超16%;另一使分开是奇纳河管保,2016年公司流行收买中华用桩支撑(眼前持股占比),奇纳河管保以动产管保为管保单,同时,农耕管保具有共同的优势,与类似物公司比拟,投入进项升压速度M。安全管保双轮驱车旅行,估计下一位辽宁成大财政业将继续增强顾客使付出努力,助长产融接合的开展。

. 管保板块:奇纳河管保业的迅速开展

辽宁成达参保共同承担限定的公司,持股占比,如今收集流行。奇纳河管保开发于1986年7月15日。,奇纳河居第二位的家具有孤独法人人格的国有用桩支撑管保公司。眼前,奇纳河管保的次要合伙包含东边M、奇纳河统一人寿、万联电子业务等,直到201年上半年,奇纳河管保在全国性的确立或使安全了31家分店。,两分店事情指挥部,242居中分店,1508家分店,631营销发球者局,超越2400个插座,机构整个含义在顾客中超群的居第二位的,职员跑到4万人,作为权力经纪人举行谈判近5000种管保。

奇纳河管保业绩记住高升压速度。奇纳河用桩支撑是资产管保公司、寿险、资产支撑的专业综合考试管保财政一圈。2016年上半年中华管保总资产跑到623亿元,比2015岁末高出约13%,稳步增强;2015年中华管保赚得净赚1亿元(同比增长30%),管保事情进项395亿元(同比增长13%),固执己见高生长速度大老鼠。同时,2012年,奇纳河管保净资产产品跑到较高程度。。本公司次要确保动产管保。,人寿管保开动较晚,眼前做开展前期。

.1. 奇纳河统一动产管保公司:农耕管保事情优势

奇纳河统一动产管保公司管保事情进项同比开快车较高。2012年至2015年公司管保事情进项同比开快车较高,记住在17%下。

奇纳河统一动产管保公司以车险认为优先农险为辅。不在乎奇纳河统一动产管保公司产品构造以车险认为优先,但其农耕管保事情优势,在经济的新闻电网络上,公司曾经在全国性的17个省的4151个村镇开发了农耕管保发球者点阵点,专门知识或技能敬意,奇纳河用桩支撑引入新农耕管保的器械,明显延长停业轮转,增强亏耗测量的精密。估计农耕管保产品的系数。

奇纳河统一动产管保公司管保中等的事情占比固执己见50%下。奇纳河用桩支撑的销路方法次要分为管保中间事情、职员直销和管保特工。2015年管保中等的代理事情(经过管保代理人和管保代理公司为中华用桩支撑做销路连续的一段时间)占比,职员直销事情的系数(从RIS中利益),管保作为权力经纪人举行谈判事情(供给物标定方向管保发球者)账,晚近奇纳河统一动产管保公司的管保中等的事情占比固执己见50%下。

奇纳河统一动产管保公司投入进项固执己见较高开快车。2012年以后奇纳河统一动产管保公司投入进项同比开快车固执己见在10%下,2015年奇纳河统一动产管保公司投入进项跑到32亿元,同比增长76%。不外,投入进项占营业进项的比率不时增强。,2015年公司共同承担。

.2. 搭伴构成:奇纳河统一动产管保公司具有共同优势

奇纳河统一动产管保公司买卖情况占有率超群的第五。2016年中华财险的动产险高昂的进项为亿元,买卖情况占有率为,在全国性的超群的第五,奇纳河平安无恙,继后A股股票上市的公司、奇纳河泰宝、奇纳河人寿和H股上市的奇纳河管高昂的买卖情况占有率。

奇纳河统一动产管保公司投入进项在营业进项说话中肯占构成高。2015年奇纳河统一动产管保公司投入进项在营业进项说话中肯占比跑到,与上市管保公司(奇纳河人民动产管保共同承担限定的公司、平安无恙管保共同承担限定的公司)比拟;其间,奇纳河统一动产管保公司2015年投入进项同比开快车跑到76%,比奇纳河人民动产管保公司高出60%、平安无恙动产管保( 55%,投入偿还增长较快。总投入偿还级别及同比升压速度,we的所有格形式可以看出奇纳河统一动产管保公司的投入端体现较好,能更灵验地增强执行。

.3. 奇纳河统一人寿:在开展的演出

奇纳河统一人寿在开展的演出。2015年11月中华统一管保用桩支撑共同承担限定的公司的分店奇纳河统一人寿管保共同承担限定的公司流行了奇纳河管保监视支撑使服役的批正式开发。2016年公司赚得管保事情进项亿元(比上四分之一推进),带着,90%是管保公司投入基金的新高昂的。,2016年,公司赚得净赚1亿元。,奇纳河统一人寿净赚自三四分之一以后就扭亏增盈,对下一位开展有更合适的的希望。公司眼前做开展前期,下一位管保事情构造将更最优化。。

.4. 奇纳河管保合伙有清楚的优势

奇纳河管保合伙优势助长公司敏捷开展。奇纳河用桩支撑的最大合伙是东边资产、居第二位的大合伙是奇纳河管保保趣,二者都都是国大约。,具有雄厚的资产和平台优势,在拓展奇纳河用桩支撑夸张的行动或形象线敬意发扬了肯定的作用,同时,为C的开展供给物了丰饶的的资源。。

. 安全业:广发安全对的空白的奉献更大

2.. 广发安全为成大辽宁奉献投入偿还

广发安全奉献投入进项在辽宁成大总的空白说话中肯占比超70%。2016年前三四分之岁广发安全赚得亿元净赚,为公司奉献约10亿元投入进项,占总的空白的83%。

.2. 广发安全专业综合考试人力做

广发安全在级别和级别上使站立顾客前列。。广发安全的营业进项和净赚使分裂使站立第四的和第五位。,他们都领导。。公司净本钱201年使站立顾客第四的,公司的人力在同一的顾客中很著名的。,绝对非常的本钱人力也助长了,2015年,公司的融资融券事情超群的最要紧的。,投入银行净进项超群的第六感觉,公司的专业综合考试人力在我公司中是优良的。,不外2015年广发安全股主承销品销路家数超群的全顾客最要紧的,公司具有共同的竞赛优势。

广发安全投入事情继续记住领导位。。公司鞭策习俗海峡投入构象转移,2016年前三四分之一公司赚得投顾客务进项21亿元(占比14%),同比增长82%。2017年2月17日证监会发表再融资新规,放慢IPO审批,估计新的再融资法规对投入部的印象,印象限定的,再融资和概要的野外募股将不时跌倒,估计2017年IPO级别将超越2300亿元。,迫使投行进项记住10%下的开快车。广发安全在IPO事情中所占系数绝对较高。,依新的再融资任命,业绩将完全地不乱。。

买卖情况占有率跌倒,作为权力经纪人举行谈判事情压力。公司鞭策事情机关由单一的B型被翻译单一的B型。,营业部将相称公司各项事情的逗留端。2016年前三四分之一公司赚得作为权力经纪人举行谈判事情进项亿元,同比跌倒63%(单四分之一同比不乱),买卖情况占有率在第三四分之一跌倒,但佣钱率根本不乱。

荣誉买卖事情稳步增长。公司最要紧的年赚得球网息进项1亿元。,同比跌倒88%(单四分之一同比增长55%,估计公司的信誉买卖事情将稳步推进。

自助事情级别不乱,业绩给人以希望的记住不乱。估计跟随投入中等的的不时最优化,公司的同一的作为权力经纪人举行谈判业绩将记住不乱。,2016年前三四分之一公司赚得自营进项亿元,同比跌倒39%,赚得投入净进项53亿元,同比跌倒39%。

肯定的支撑支撑事情继续引领级别。公司倡议支撑级别占构成高,2016年前三四分之一公司赚得资管事情进项亿元,同比增长30%,下一位资产支撑事情的算清能耐将稳步推进。

富豪支撑与互联网网络财政。富豪支撑敬意,广发安全是首家发行铁甲情痴终结者投入公司的安全公司。,互联网网络财政敬意,广发安全以金钥匙零碎为根底,眼开展问答和非现场账管理、淘金圈理财师。

广发安全合伙构造疏散,灵敏的管理机构。辽宁成达共同承担广发安全,不乱在广发安全前三名合伙中。广发安全的合伙构造绝对疏散,不乱多样的所有构造,确保俗人开展明晰,它还为公司使发出了灵敏的支撑机制。。

3. 多元事情:海外规划,节制开展

辽宁成达拘押海外的事情散布。医药品敬意,2016年上半年该事情进项和的空白同比记住不乱,赚得总的空白1亿元,该公司的医药品事情的空白估计差不多为;商贸循环事情,2016年上半年头儿大大约销路同比增长,总的空白2281万元,家乐福物质的处理或负责,举行产业的健康状态,公司开展的下一步;油母困境事情,鉴于国际油价大幅下跌,该公司的油母困境事情正松弛道琼斯样品。,总的空白为负,不外成大弘晟减值使发出的印象已根本体现。

. 精神开展:业绩逐渐增强

成大弘晟劳动已过。2015年5月公司确定终止成大弘晟(辽宁成大全资分店)水雷、作为精华产生标示于图表上夸张的行动或形象作为权力经纪人举行谈判活跃,2016年2月,公司宣告,困境油买卖情况价钱继续下跌的印象,成大弘晟减少庄重地,公司确定俗人终止成大弘晟的夸张的行动或形象运营活跃,在完全的日记中计提约11亿元的减值预备。眼前,减值印象已根本安心。。

康捷空、新建逐渐健康状态行进,业绩逐渐增强。公司于200年进军精神开展。,2013年以后鉴于微观经济衰退,公司精神开展事情进项同比跌倒。2016年新疆康捷空(辽宁成大持股占比60%)次要变成技术敬意的深化,新建石油深度加工顾客销路任务行进,洗矿试验单位表露已流行、中试与工程施工,下一位,新疆保明将变成改编夸张的行动或形象,蒸发支撑和劳动力成本。201年上半年,国际油价大幅下跌。,该公司的油母困境事情正松弛道琼斯样品。,估计2017年跟随该事情的逐渐健康状态,最初筹资使遭受本钱人力安心,下一位公司的精神开展事情将逐渐导入。

. 医药品:不乱的的空白增长

辽宁省成达医药品事情次要以作为权力经纪人举行谈判认为优先。成大生物眼前已参军新三板,其次要产品包含人类恐水病疫苗(Vero细胞、人用日本脑炎灭活疫苗(Vero细胞)和RAB,成大生物净赚自201年以后赚得无风增长,利益毛额率和球网率记住在40%下的高程度。,2016年上半年头儿大生物人用恐水病疫苗赚得销路296万人份,同比增长2%,人类疫苗进项1亿元,占比,利益毛额亿元,利益毛额率为,成达生物进项和的空白同比记住不乱。,赚得销路进项1亿元,总的空白1亿元,山东柳琴疫苗事变的印象正逐渐放大。,合奏机能绝对不乱,2017年的的空白估计将差不多相当于2016年的的空白。。

. 商贸循环:产业的健康状态与集约型下一位开展

经济的新闻循环是公司事情的要紧组成使分开。。2012年以后,事情循环进项占事情加在一起的系数,它是顾客进项的次要组成使分开,2016年上半年公司商贸循环营业进项跑到亿元,营业进项百分法。

有功效的东西链系,成大大约(辽宁成大全资分店)2016年上半年新增直营门店36家跑到1079 家,传播专业综合考试利益毛额率夸大1个百分点,上半年赚得销路进项1亿元,总的空白4017万元(同比增长)。

中外行业敬意,公司事情次要经过辽宁成达国际行业限定的公司、辽宁成大行业开展限定的公司、辽宁成达钢铁行业限定的公司流行三个分店,2016年上半年公司在中外行业敬意赚得销路进项 亿元,赞成微观经济在下游地指控,总的空白-215万元。

家乐福物质的处理或负责,举行产业的健康状态。2016年12月公司公告称拟以亿元声明其诈骗的家乐福整个股权,带着沈阳家乐福35%、大连家乐福35%股权、长春家乐福25%等积的、哈尔滨家乐福17%股权、杭州家乐福20%股权和宁波家乐福20%股权,举行产业的健康状态,驱车旅行公司的下一位开展。

4. 合伙优势:夸大新合伙人数

辽宁成达经过合格的增量放大财务散布,引入新合伙。2016年8月10日公司颁布定增预案修改稿,转国有公司、发明或创造投入、金汇支撑、欧盟中部后勤发行不超越1亿股,募集资产不得超越一亿元人民币,用于收买上海安全买卖所。。收买前,本公司的财政发球者机关次要用于股权投入。,收买流行后,公司财政发球者机关将夸大对管保公司的股权投入。,欢心顾客财务资源的一致,助长产融接合的。不外,合格的增长使发出权利构造的种类。,在把持器记住固定的先决条件的下,引入新合伙增强专业综合考试人力。

至此的关于个人的简讯出价:公司社区1亿股共同承担。,带着,成达一圈诈骗1亿股(系数,作作为公司的用桩支撑合伙,辽宁省国家资产监视支撑使服役。

在这次私募出价流行后:公司总备有变更为1亿股。,发明或创造投入将诈骗亿股共同承担(占比),金汇支撑将诈骗股共同承担(占比),奇纳河和欧盟后勤将诈骗共同承担(股,成达一圈诈骗1亿股(系数,国有顾客持股系数。辽宁省人民政府国家资产监视支撑使服役经过国资公司及其全资分店诚达一圈完全的间接的诈骗公司股权,公司的现实把持人。

合格的增发给辽宁省成达市使发出新合伙。

(1)发明或创造投入:发明或创造投入开发于2001年4月,史玉柱为法定代理人。,注册本钱为1168元。 万元,眼前,次要集合在实际产业的和股权投入敬意。,2015年发明或创造投入赚得营业进项亿元,净赚6亿元。

(2)辽宁省国家资产支撑限定的公司:国有顾客开发于200年3月。,是经国家资产监视支撑机构处罚的国有独资公司。,主营事情是国家资产作为权力经纪人举行谈判。、支撑顾及。201年赚得营业进项38亿元,净赚1亿元。

(3)银河系金汇安全资产支撑限定的责任公司:金汇支撑开发于2014年4月,次要作为权力经纪人举行谈判安全资产支撑,201年赚得营业进项1亿元,净赚1亿元,是奇纳河银河系安全的全资分店。。

(4)欧盟中部后勤:欧盟中部后勤开发于201年10月,次要参加商品进出口事情,201年赚得营业进项1亿元,净赚1亿元,重庆瑞林国际工业限定的公司是重庆瑞林国际工业限定的公司的全资分店。。

眼前,奇纳河管保曾经购得,夸大额待定。据公司撒种机说,在私募融资进展领先,率先,公司付给购得奇纳河股权的价钱,在非野外展行募集资产到位后公司将根据相互关系法规规则的顺序对用于付给股权购得使丧失的自有资产承认置换。依辽宁成达半年度音201,公司已流行收买中华管保(持股占比),夸大额待定。

5. 算清预测与估值剖析

. 财务剖析和的空白预测

财政板块奉献投入进项在总的空白说话中肯占比超越70%。2014年中以后财政事情奉献的投入时进项在总的空白说话中肯占比固执己见在70%下,带着2015年广发安全为公司使发出的投入进项远超公司同步性的总的空白,经过玩个痛快Margi推进公司执行。2016年上半年广发安全与中华管保完全的为公司使发出超越9亿元的投入进项,总的空白的100%下,增强公司的使付出努力和专业综合考试人力。

财政发球者奉献的空白在顾客所得税说话中肯系数。2015年中以后财政事情奉献的的空白在营业进项说话中肯占比固执己见在23%下的高位,2016年上半年广发安全赚得是的成员公司的投入进项亿元,奇纳河管保赚得,二者加总在营业进项说话中肯占比超越24%,推进公司执行。

公司利益毛额率记住不乱。。自2012年以后,公司的销路利益毛额率一向记住不乱。,2016年三四分之一公司销路利益毛额率跑到22%,下一位财政机关业绩发表,公司的利益毛额率给人以希望的更增强。。

广发安全的空白增长预测:据公司撒种机说,广发安全2016年净赚将跑到62亿元(同比-54%),估计2017年公司净赚将跑到75亿元(同比开快车+21%),估计2018年公司净赚将跑到90亿元(同比+20%)。

奇纳河统一用桩支撑公司的空白增长预测:估计2016年中华管保净赚将跑到18亿元(同比-19%),2017年赚得净赚20亿元(同比 11,2018年赚得净赚22亿元(同比 10%。

的空白预测决定:

估计中华用桩支撑2016-2018年奉献的空白亿元、亿元、亿元,广发安全2016-201年度赚得的空白10亿元。、1亿元、亿元,公司2016-2018年净赚1亿元( 103%)。,2亿元( 99%,亿元( 29%,2016-201年每股进项为人民币、元、元。

. 估值剖析

5.. PE估值

搭伴构成明细:

(1)广发安全:中国国际信托投资公司安全,具有构成清楚的的人力优势、国泰君安、海通安全、国金安全与招商安全构成,依构成,给广发安全20倍P。

(2)奇纳河统一用桩支撑:将中华统一与奇纳河泰宝、奇纳河平安无恙、奇纳河三家上市管保公司的构成,奇纳河工会24倍体育。

(3)放大有机体系:乳品生物,一家与新T.、三力制药业、鸿基殿、直江生物比喻,给大生物25倍P。

(4)其余的:为了制药业厂、精神开展、行业公司PE估值程度,他们得到了20倍于大约的pe。、新疆保明35倍、市盈率是市盈率的30倍。

PE法官决定:

估计2017年广发安全奉献市值246亿元(20倍PE),奇纳河统一用桩支撑公司贡献的94亿元人民币(24倍PE,成大生物奉献市值亿元(25倍PE),成达大约贡献的11亿元(比头年增长20倍),新疆保明市奉献买卖情况使付出努力2亿元(35倍PE),行业奉献1亿元(30倍体育),公司目的买卖情况使付出努力41亿元。,变稀少后的备有1亿股,目的价元。

5.. 铅估值

搭伴构成明细:

(1)广发安全:中国国际信托投资公司安全,具有构成清楚的的人力优势、国泰君安、海通安全、国金安全与招商安全构成,依构成,给广发安全2倍P。

(2)奇纳河统一用桩支撑:将中华统一与奇纳河泰宝、奇纳河平安无恙、奇纳河三家上市管保公司的构成,给奇纳河统一利华PB。

(3)放大有机体系:乳品生物,一家与新T.、三力制药业、鸿基殿、直江生物比喻,授予大的生物多倍体铅。

(4)其余的:为了制药业厂、精神开展、行业同顾客公司铅估值程度,给Pb两倍于正方形的圆、新疆保明北铅、两倍铅买卖。

铅法官决定:

估计2017年广发安全奉献市值246亿元(2倍PB),奇纳河统一用桩支撑公司贡献的74亿元人民币(双倍PB,成达生物奉献买卖情况使付出努力1亿元(双铅,成达大约贡献的18亿元(双倍PB,新疆保明贡献的1亿元(双倍PB,行业奉献9亿元人民币(双倍PB,公司目的买卖情况使付出努力为43亿元。,变稀少后的备有1亿股,目的价23元。

法官决定:

接合的PE估值和铅估值的平均值,we的所有格形式估计2017年广发安全奉献市值246亿元,奇纳河统一用桩支撑公司在买卖情况使付出努力说话中肯奉献为84亿元人民币。,成达生物奉献买卖情况使付出努力65亿元,成达大约在买卖情况使付出努力上奉献1亿元,新疆保明市买卖情况使付出努力1亿元,行业奉献1亿元买卖情况使付出努力,公司目的买卖情况使付出努力423亿元。,变稀少后的备有1亿股,目的价27元。

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